El cambio de discurso del BCE da un respiro al euríbor

El euríbor ha azotado sin tregua las economías familiares en el último año y su avance ha encarecido mes a mes la cuota mensual de la hipoteca. Sin embargo, después de haber subido un punto porcentual desde mayo de 2007, algo puede estar empezando a cambiar en este índice de referencia hipotecario. El Banco Central Europeo decidió este jueves mantener sin cambios los tipos de interés de la zona euro en el 4,25% y ofreció además un mensaje tranquilizador para quienes temían por nuevos aumentos en el precio del dinero.

Por primera vez en mucho tiempo, el discurso de Jean-Claude Trichet, presidente del BCE, podía calificarse de neutral, es decir, hacía hincapié en la importancia de mantener bajo control la evolución de los precios pero reconocía también el escenario de declive económico en la zona euro, para cuya recuperación resultaría por tanto contraproducente un alza en los tipos de interés. El mercado ya daba por supuesto que, después del alza del mes de julio del 4% al 4,25%, Trichet mantendría inalterados los tipos en esta ocasión. El euríbor a doce meses -referencia para la revisión de las hipotecas a interés variable- también se ha anticipado en las dos últimas semanas a la postura del BCE, de modo que ocho de las diez últimas jornadas las ha finalizado con ligeros descensos. Y más allá del mínimo retroceso de los últimos días, lo realmente esperanzador para aquellos que soportan una hipoteca es que el mantenimiento de los tipos de interés en la zona euro puede traducirse en cierta estabilidad en el euríbor para los próximos meses.

El cambio de discurso del BCE da un respiro al euríbor

'En los últimos días, se ha puesto especialmente de manifiesto una evolución que venimos anticipando hace tiempo: la generalización de las expectativas de menor crecimiento económico. Los indicadores económicos muestran que la parálisis se ha extendido a Europa y Japón, donde el riesgo de recesión es ya evidente. Lo más probable es que, al menos en el caso del Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo, el próximo movimiento de tipos, aunque haya que esperar al año que viene, sea a la baja', señala Urquijo Bolsa. Y sin nuevas alzas de tipos a la vista, el horizonte se suaviza también para el euríbor.

En opinión de Sara Baliña, de Analistas Financieros Internacionales, el euríbor podría cerrar el año en el entorno del 5%, desde el 5,3% actual. 'El crecimiento económico de la Unión Europea puede ser negativo en los próximos trimestres. Y Alemania, que había mostrado más resistencia a la crisis, puede anunciar una caída del PIB del 0,5% en el segundo trimestre'. El dato de la evolución de la economía alemana se conocerá este jueves, y el consenso de los analistas apunta a una contracción del 0,8% respecto al primer trimestre del año, en que el PIB creció el 1,5%.

El contagio de la crisis a la economía alemana será por tanto un argumento de peso para paralizar nuevas alzas de tipos, a lo que también ayuda el reciente descenso en el precio del petróleo, que sin duda ha restado presión inflacionista. 'Nuestras expectativas no son de repunte en el precio del crudo, a la vista de los signos de moderación en el consumo de las economías emergentes. No veremos un regreso a los niveles de 140 dólares el barril', añaden en AFI, donde recuerdan sin embargo el otro elemento que, junto a las expectativas de tipos de interés, resulta determinante en la marcha del euríbor: las tensiones en el mercado interbancario.

Fuente: Cinco Días